山西省最大的民营钢企海鑫钢铁自3月18日全面停产以来，已经百日有余。期间海鑫钢铁3次传出复产，现已经证实全部落空。《证券日报》记者近日亲自前往海鑫钢铁所在的闻喜县进行调查：公司复产遥遥无期的背后到底有什么隐情？

在闻喜县，提到海鑫钢铁，人们的第一反应是，海鑫钢铁欠你多少钱。当地一位出租车司机在得知记者要去海鑫钢铁时脱口而出：“去海鑫钢铁要债吗？”在得知记者并非债主时，这位司机略带嘲讽地说，“不是要债去海鑫干嘛呢？现在去海鑫钢铁的人大部分是要债的，前几天把路堵得水泄不通。”

讨债信心全无

债务偿还比例或不足20%

记者到达海鑫钢铁公司所在的闻喜县，见到了之前和记者联系的海鑫建筑工人苏某，在问及海鑫欠其工程款一事时，他告诉记者：“复产根本不可能，要钱更是没希望了，我们现在一得到海鑫有高层来办公的消息，就到公司门口堵路，希望能见到有关负责人。但是见没见到人都是一个回复，复产要等，要钱没有。”

苏某是海鑫钢铁建筑工人的代表。2008年，苏某的建筑队承包海鑫钢铁一项建筑工程，在工程完工后，海鑫钢铁一直拖欠着这个建筑队大约5000万元的工程款，至今仍未归还。

苏某表示，“我们也向当地政府反映过此事，海鑫钢铁在春节时付给我们7万元，其余未付清的打了一个欠条并盖了章，允诺年后肯定付清。可是至今还是没有回复，后来我们再去讨说法，基本都是石沉大海”。

记者从一位不愿具名的海鑫钢铁相关人员那里得到消息，海鑫钢铁7月初可能就要宣布破产重组了。“从政府和法院那边得到的消息说，海鑫钢铁可能即将要宣布破产重组的消息了。”该人士向记者表示。

据了解，一旦海鑫钢铁宣布破产重组，按照法律程序，像苏某这类债务可能会放在最后一个环节进行偿还，而且偿还比例不高。

北京威诺律师事务所主任、金融证券投资律师杨兆全在接受《证券日报》记者采访时表示，“公司破产过程中，债务履行有两种方式，首先是重整过程中，主要债权人会和公司进行协商，制定一个债权处置计划，计划若能通过，债权就对照计划按比例进行偿还。而如果重整失败也就是说没人接手，公司正式进行破产重组，公司的财产首先用于支付员工工资，国家的税收在这之后，而像普通债权会放在最后一档。施工费用、劳务费用以及银行借款等都属于普通债权，普通债权得到偿还的比例都是很低的，一般都是低于20%，很多的甚至低于10%以下。”

曾经闹得满城风雨的海鑫钢铁负债事件，莫非真的是要以破产重组画上句号？

记者试图进入海鑫钢铁公司内部询问详情，不过公司以不方便回复为由拒绝记者采访，随后记者找到闻喜县政府负责海鑫钢铁事件的工作人员，该人士表示，政府现在把重心放在找到愿意接手海鑫钢铁的公司，争取让海鑫钢铁继续运转下去。

“不是破产，而是在积极寻找愿意接手的公司，最终希望海鑫能够复产。”上述政府工作人员向记者表示。但他拒绝透露哪些公司有意愿接手海鑫钢铁。

李少帅遭遇倒戈

成行业负面典型

说到海鑫钢铁破产的原因，套用一句网络流行语即可概括：“不作死就不会死”。

“如果李兆会不是把重心都放在投资上，即使现在钢铁行业不景气，但以海鑫钢铁之前所积攒下的‘余粮’来看，公司是绝对不会走到破产这一步的。”一位业内专家向记者表示。

1987年，海鑫钢铁的创始人李海仓在闻喜县建起了第一个合股经营的洗煤焦化厂，当时注册资本仅为40万元。而到2001年，海鑫总资产翻了十三番，利税增长5000倍。达到年产140万吨铁、140万吨钢和75万吨钢材的能力。李海仓担任全国工商联副主席，当时被称为“山西钢铁大王”。此时的海鑫钢铁在声誉和公司实力上达到了巅峰状态。

2004年，海鑫钢铁还曾以纳税22756万元位列中国私营企业纳税百强榜榜首；2005年，公司实现销售收入70.14亿元，净利润为2.13亿元。2011年，联合金属网对全国民营钢铁企业的一份调查报告显示，在李海仓时代，海鑫钢铁资产总额达40.36亿元，净利润为4.13亿元，在国内民营钢企中排名靠前。

而李海仓意外身亡，其22岁的儿子李兆会临危受命，成为海鑫钢铁由盛转衰的分水岭。

李兆会与其父亲最大的不同是，他并没有太大的兴趣继续做钢铁，李兆会在留学期间主修的是金融，如果说李海仓是热衷钢铁业的实业家，那么李兆会更像是一名狂热的投资家。他对于经营钢铁业务不感兴趣，而是更热衷于资本运作。

从2004年开始，他成立了北京惠宇投资有限公司、北京嘉和投资有限公司等数家投资平台公司，主要从事对基金、证券、影视等投资业务，他以北京为主要据点，曾经盛极一时的海鑫钢铁在闻喜县的总部实际上已经变成了一个“空巢”。他与小他3岁的妹妹李兆霞在海鑫钢铁的平台上，开始编织复杂而神秘的资本运作体系。他们以海鑫钢铁集团为基础，打造出了“海鑫系”。

据记者了解，2004年11月份，李兆会曾以海鑫旗下的山西海鑫实业股份有限公司的名义以5.9亿元的价格，受让中色股份所持民生银行的1.6亿股份，成为民生银行的第十大股东。海鑫实业在2007上半年的牛市高点，抛售了手中民生银行近1亿股份，套现超过10亿元。这也堪称李兆会迄今为止最成功的投资。不过也有人透露，李兆会投资的功劳其实主要在其父亲李海仓。

而随后爆出的海鑫钢铁负债百亿元事件彻底撕下了海鑫钢铁看似华丽的外表。在海鑫员工张某眼里，海鑫钢铁走到今天不是偶然。

“海鑫欠款我们早已经司空见惯了，原料款、工程款、土地款以及工人工资欠着不还已经是家常便饭了，只是一直都是捂着掖着没曝光而已。”海鑫员工张某向记者表示。

而此次海鑫钢铁在行业里如此引人关注，我的钢铁网分析师徐向春接受《证券日报》记者采访时表示，公司颇具传奇色彩的发展经历以及后来李海仓遇害，李兆会子承父业这些事情的发生都使得海鑫钢铁在行业里显得与众不同。“海鑫钢铁在行业里属于规模比较大的钢企，它的轰然倒下势必会引起轩然大波。此外，海鑫钢铁的倒下也有其特殊性，它不是受行业低迷业内竞争激烈所淘汰，而是因为公司高层重心不在钢铁，而且负债金额之大，债务种类之多，都使得海鑫钢铁处于风口浪尖”。

海鑫钢铁负债事件造成的负面影响也是不容忽视的，“这对民营钢企、银行和地方政府敲响了警钟，如果海鑫钢铁破产，就说明钢企确实已经进入一个优胜劣汰的阶段。经营不善、资不抵债的企业会退出钢铁市场，银行对钢企的贷款以后肯定会更加谨慎，而这其实对目前钢铁行业来说就是雪上加霜。可能会使一些本可以生存下去的钢企遭遇行业洗牌。”徐向春说道。