有限合伙产品兑付危机迭出，也暴露出担保行业鱼龙混杂的现状。

由鸿宝（北京）股权投资基金管理有限公司（下称“鸿宝基金”）发行的一款有限合伙产品，本应在今年3月底开始支付投资者本金和收益，但部分投资者表示，到目前为止并未完全获得投资资金。

该产品共涉及资金1.09亿元，用于四川省南充市政府的一处BOT基建项目。负责承建该项目的汉森恒发投资有限公司（下称“汉森公司”）此前因资金周转问题，由鸿宝基金为其融资2亿元。（详见本报6月27日《PE募投“期限错配” 地方政府1亿BOT项目陷兑付危机》）

7月16日，鸿宝基金副总裁梁滨告诉21世纪经济报道记者，公司目前已经拿出2000多万自有资金先行垫付，项目方亦在回款中，预计将在今年8月份全额兑付。

值得注意的是，作为担保公司的中光财富融资担保（北京）有限公司（下称“中光担保”）不仅未按约提前垫付资金，而且法定代表人、董事长兼总裁马金彪自6月15日以来一直无法联系上。

与近段时间以来的有限合伙产品兑付危机一样，虽多有担保公司担保，但未按约提前垫付也时有发生。

一位私募律师介绍，由于非融资性担保公司门槛较低，鱼龙混杂，出现不履行担保合同的情况相对较多，最近湖南省、山东省、陕西省等都在清理规范非融资类担保公司。

目前，融资性担保公司的风险也开始逐渐暴露。据工商注册资料显示，中光担保属于国有企业控股的融资性担保公司。

基金自有资金垫付

据记者了解，此前汉森公司由于资金周转不足，向鸿宝公司借款2亿元，用于南充项目工程资金。

梁滨介绍，2012年12月双方签订合作协议，由鸿宝基金设立有限合伙募资2亿元，分成两期，一年一期产品各1亿元。2013年3月至当年年底，先后为项目方募集资金共计1.09亿元，今年3月份陆续到期。

按照约定，项目方支付第一期基金后再募集下一期基金。但是，目前项目方未能如期支付本金、收益。

梁滨从项目方了解到，2013年底项目方在6万平方米项目的基础上增加了2万平方米的工程，同时地方政府要求补办土地证，项目公司缴纳土地出让金1亿多元，使得项目方暂时出现资金周转不畅，有限合伙基金被迫延期兑付。

梁滨称，目前项目主体工程已经基本完成，6月20日已开始预售，项目方表示将在今年8月份一次性兑付所有本金和收益。同时，鸿宝基金已经拿出自有资金2000多万元先行垫付。

此前，基金兑付延期后，汉森公司、鸿宝基金、中光担保和投资人曾齐聚成都，并确定了初步解决方案。

21世纪经济报道记者获得的一份《延期说明》显示：基金从6月14日起兑付期顺延，具体兑付时间根据实际情况而定，但最迟不超过2014年8月31日。同时，基金公司、担保公司、项目方公司于2014年6月19日拿出1500万元（各方出资500万元），先期兑付到期合伙人的本金50%及1年期的全部收益。

然而，最终仅汉森公司、鸿宝基金各出资450万、950万元，而担保公司则玩起了“躲猫猫”。

中光担保疑云

6月15日起，中光担保负责人马金彪突然“失联”，使得上述1500万元的初步解决方案被迫延后支付。实际上，自6月27日起，记者也多次联系马金彪，其4个电话均无法接通。

近期，多款有限合伙产品出现兑付危机，尽管都有担保公司担保，但令人疑惑的是，大多并未履行提前垫付的担保义务。

根据担保合同显示，担保期限是两年，担保金额为2亿元，也就是说到2015年3月后担保合同将失效。2013年4月，鸿宝基金向中光担保支付1000万元保证金，并在同年9月支付第一笔担保费600万元。

按照投资者提供的担保函，逾期5个工作日后，担保公司就应该代偿。此外，项目方拿出7000多平方的商铺抵押给担保公司，核算价值在4亿元左右。

表面看起来很保险的风控措施，在兑付危机面前却并未奏效。

几位四川成都的投资者反映，中光担保成都办事处目前已经关闭。而北京总部虽然还有人员在办公，但是没有负责人出面解释相关情况。

7月16日，记者致电中光担保，相关工作人员表示，这一段时间也在联系马金彪，但联系不上；具体能否按约履行担保义务属于业务层面，并不了解。

梁斌称，多次去中光担保总部沟通无果，由于迟迟无法联系上马金彪拿回1000万元保证金，目前已经安排律师与中光担保股东方进行协商。

工商注册资料显示，中光担保成立于2010年3月，由光大国际建设工程总公司、中稷实业投资有限公司、马金彪分别出资3.4亿元、2.6亿元、0.2亿元设立，属于国企控股的融资性担保公司。

据上述私募律师介绍，自去年以来，随着经济增速放缓，房地产、产能过剩行业的风险逐渐暴露，担保公司的风险也随之显现，已经蔓延至融资性担保公司。