一、市场需求最坏时期已经过去

　　2012年，一些显示钢材消费力度的经济指标，固定资产投资、工业生产增速明显萎缩，中国钢材需求疲软。为了防范经济增长“硬着陆”，有关部门出台了刺激国内需求措施，尤其是加快各类投资审批速度。其中9月初以来，国家发改委批复项目总投资额就超过5万亿元。10月全国铁路基建投资达到698亿元，同比增长了2.4倍，预计2013年铁路基建投资有望超出5000亿元，大大高出今年水平。

　　受其影响，四季度中国经济，也包括钢材需求都已出现筑底企稳。其中10月份中国采购经理人指数(PMI)为50.2，连续两个月回升，并站到荣枯线上方;9、10月份固定资产投资、工业生产、贸易出口全面性持续回升。与此同时，钢材价格、产量也出现了环比回升。这些迹象表明，中国钢材需求最坏时期已经过去。预计随着国家扩大需求政策效应逐步显现，2013年中国钢材需求将温和增长，全年粗钢消费(含出口，下同)有望达到7.5亿吨，增幅在5%以上，超过今年水平。

　　基本建设投资，以及由此派生的投资品与设备生产，是钢材需求增量的主要来源。由于所批复的投资项目，大部分属于交通项目，尤其是城市轨道交通与高速铁路项目，其钢材消耗强度较高，所需要的机械设备使用与物流量更大，由此构筑钢铁需求的坚实基础。从品种来看，建筑钢材需求，铁道用钢需求、机械用钢需求、车辆用钢需求、特殊钢需求等，应该成为钢材需求主要增加方向。从时间上看，大部分投资项目批复于6月至8月期间，按照6个月的滞后期测算，上述项目的实际钢材需求(从备料开始)将在2013年开春前后逐步体现出来。

　　新一年内，由于欧洲危机、美国财政悬崖、中国日关系纠纷等因素影响，外部需求环境严峻，这就使得中国钢材消费增长，主要来自国内需求拉动，呈现外弱内强格局。预计全年钢材出口量5500万吨左右，增速比上年明显回落，甚至有可能下降。钢材的间接出口，汽车、船舶、机械设备、家用电器等产品出口情况会更差一些。

　　二、国内产量相应提速

　　2012年，中国国内钢材需求疲弱，成为市场供大于求“罪魁祸首”，由此严重抑制国内产能释放。1—10月份累计，全国粗钢产量同比增幅仅为2.1%，预计全年粗钢产量增速也就是3%左右，显著低于近些年来10%左右平均增速。

　　新一年内钢材需求的恢复性增长，势必引发国内产量相应提速。预计全年粗钢产量将会达到或超过7.5亿吨，增幅在4%以上，高出2012年增长水平。同样由于需求拉动，新一年内铁道用钢材、中厚板等产品产量有望结束下降局面，钢筋、线材、钢管等产量保持较大幅度增长态势，热轧薄板等产量增幅会有回落。

　　全国粗钢产量提速，铁矿石的相对低位，以及国产矿产量萎缩，势必增大进口铁矿石需求。预计全年铁矿石进口量有望接近或达到8亿吨，增长5%以上。

　　三、多重因素共同构筑价格扬升基础

　　2012年中国钢材需求疲弱，是其价格震荡走低的主要因素。随着各项经济指标的筑底企稳，新一年钢材需求逐步增加，供求关系趋于改善，由此成为价格回升的坚实基础。

　　2012年铁矿石、焦炭等原材料价格大幅跌落，最大跌幅超过3成，其成本支撑力度明显减弱，也是钢材价格下行的重要原因。2012年9月份以后，铁矿石、焦炭等冶炼原料价格超跌反弹，其中进口矿石到岸价格上涨幅度达到30%，预计后市行情保持相对高位，这就使得今后钢材价格的成本底部有所抬高。

　　今年钢贸商钢材“冬储”意愿似乎不强。如果此情况属实。确实没有出现普遍性大量“冬储”情况，势必抑制钢铁企业冬季钢铁产量释放，有利于新一年开春后的供求关系平衡。

　　更为重要的是，2012年下半年后，美欧日等发达国家相继实施了“无上限”的极度宽松货币政策，所导致的流动性泛滥，尤其是美联储事实上的弱势美元方针，也会推高国际市场钢材、铁矿石、焦煤等大宗商品价格。

　　尤其需要引起注意的是，虽然美联储的“QE3”对于美国经济复苏意义不大，但由于目前国内外巨大利差的存在，以及国内资产价格偏低，可以引发“热钱”再次大规模进入中国，直接、间接推高中国商品价格与资产价格。一段时期以来，人民币汇率持续升值，甚至多次出现涨停，开始显示了这一迹象。虽然人民币升值也会在一定程度上降低进口成本，但却难以全部抵消“热钱”涌入对于钢材及其相关商品价格的向上推动效应。

　　上述因素共同作用的结果，将会使得2013年内中国钢材价格，呈现逐步扬升态势，钢材价格水平高于今年，其中建筑钢材价格涨幅高出生产用钢材。如果不出现世界经济二次衰退，上海螺纹钢期货主力合约吨价将会冲击3800元与4000元两个关口。铁矿石价格，尤其是进口高品位铁矿石价格将继续回升，2013年第一季度其到岸价格价格会达到或超过130美元，全年平均价位在120美元以上。

　　四、市场回升难以一帆风顺

　　尽管新一年中国钢材市场以回升为主调，但受到国内外多种不确定因素影响，其回升过程难以一帆风顺，伴随着较大幅度的震荡调整。

　　从国内因素来看，主要是庞大产能的存在，以及企业间恶性的竞争。一旦价格回升至有利可图的位置，钢铁企业势必纷纷竞相扩大生产，破坏供求关系平衡，一直到把价格打压到多数企业的成本线以下，再次出现严重亏损为止。

　　从外部因素来看，一是这主要是欧洲债务危机恶化阴霾不散，仍然纠缠于违约救助考核紧缩的麻烦之中，世界经济二次衰退警报尚未解除;二是美国面临“财政悬崖”。这个问题如果解决不好，将使美国经济陷入衰退;三是中日岛屿纠纷，预计短时期内难以解决，很有可能演变为旷日持久的经济战，减缓双方的经济增长速度。

　　为此，联合国与其他世界经济组织纷纷发出警告：全球经济出现二次衰退风险依然存在，甚至显著上升。

　　正是上述不确定因素的存在及其发酵，使得新一年内钢材及其矿石等原料价格的回升行情充满变数，随时都会出现调整。但即便如此，中国钢材市场最坏时期已经过去。无论如何，其行情都不会重新回到今年最低价位，整体呈现温和回升态势不会改变。