出口稳定，占比维持高位。10 月份出口装载机2392 台，同比增长39.31%，当月出口占比达21.37%，近5 个月占比连续小幅增长。

　　行业集中度环比上升。2012 年10 月，4 大主要装载机品牌合计销售7448台，占比66.53%，最近几月保持连续小幅上升。行业集中度环比上升。2012 年10 月，4 大主要装载机品牌合计销售7448台，占比66.53%，最近几月保持连续小幅上升。

　　本月大吨位产品仍处低位。作为装载机主力产品，10 月5 吨以上产品销量为6539 台，占比58.41%，维持低位水平，而3-5 吨产品占比达28.78%，仍高于今年的平均水平。

　　相关上市公司近期股价表现弱势。装载机相关6 家主要上市公司股价近一周全部下跌，且跑输全A 股指数（涨幅-3.59%），跌幅最大的常林股份（600710）为12.45%，跌幅最小的是徐工机械（000425），为3.69%；近一个月只有2 家跑赢全A股指数（涨幅-3.12%），其中跌幅最大的山推股份（000680）为11.36%，跌幅最小的是常林股份，为0.49%；年初以来全部下跌且跑输全A 股指数（涨幅-4.47%）其中跌幅最小的是安徽合力（600761）为7.19%，跌幅最大的是柳工（000528）为28.52%。

　　投资建议：

　　从投资时钟分析，11 月份以后，各地的寒冷气候将不利于重大项目的开工，预计短期内项目开工及施工将趋淡，而明年的3、4 月份才可能是项目投资的高潮。加之正直换届之时，新任政府在上台后的态度仍需观察，因此，短期内，政策和投资预期的炒作空间不大，加之4 季度的基本面仍将在低位徘徊，甚至不乏继续下探的可能，我们分析认为工程机械行业仍需等待。

　　风险提示：

　　2011 年下半年，装载机受益于采掘业固定资产投资增速的高企，得以在宏观调控之时，仍能保持行业销量的小幅增长。但在今年二季度受到资源品价格的影响，采掘业固定资产投资增速开始大幅回落，装载机的矿区需求受到了很大的影响，预计4 季度装载机的需求仍将处于弱势。