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水泥行业周报:宏观环境给力,供需关系改善

2013-01-04 309 0

一周价格走势概览
    本周全国水泥市场平均价格环比上周回落 0.55%。价格出现下跌的区域主要有浙江、福建和湖北等部分地区,不同地区价格下跌10-30 元/吨;熟料价格出现回落的有浙江、江苏、江西和广东。
    华北地区价格平稳,需求继续萎缩。本周浙江和福建部分区域水泥价格继续回落,幅度10-20 元/吨。
    上海水泥价格领跌华东市场后,近期市场表现仍然不温不火。据调查,自12月8 日价格下跌以来,上海本地水泥企业销售量并没有因为价格下跌而增加,三家大型企业均表示与前期相比无明显改变,只是维持现有客户不再丢失。
    江西水泥价格稳定,熟料价格回落。
    中南地区价格出现回落。湖北武汉以及鄂东地区水泥价格回落明显,较前期相比下调20-30 元/吨。价格回落原因:一方面是前期价格上涨较高,重庆低价水泥和熟料进入增加,另一方面长三角价格走低和年底临近企业都有增加销量的心态,致使水泥市场成交价格出现回落。
    本周广东珠三角水泥价格与上周相比保持平稳,P.O42.5 散到位价仍坚守在400 元/吨以上,P.C32.5 散350 元/吨;熟料价格后期将会继续回落。(信息来源:数字水泥网)煤炭价格国内港口煤下降5 元/吨,大同坑口煤价格不变。秦皇岛价格:截至12 月27 日,秦皇岛山西优混为625 元/吨,价格下降5 元/吨。坑口价:截止12月27 日,山西大同坑口价500 元/吨,价格不变。澳大利亚BJ 现货价上涨0.6 美元。截至12 月20 日,澳大利亚BJ 煤炭现货价93.4 元/吨,上涨0.6美元。
    投资策略:本周我们出了 2013 年行业策略报告,主要观点:新一届政府把新型城镇化建设提到战略性高度,城镇化建设基建先行,宏观调控政策继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,2013 年行业所面临着较为有利的宏观环境, 2012年行业基本面触底,利润降幅较大,给2013 年利润增长提供一个较为宽松的弹性空间,给予2013 年行业“看好”评级。预计2013 年随着基建投资、房地产投资的预期回升,固定资产投资水泥消耗系数降幅放缓,全年增速6.77%-7.67%,比2012 年略高。2013 年新增供给压力继续减少,产能利用率提高。2011 年4 月至今水泥投资增速连续负增长,预计2012、2013 年新增熟料产能1.66、1 亿吨左右,新增产能增速6.1%、3.46%,低于产量增速,总体上看明年供需状况继续改善。2013 年行业盈利能力改善,价格和利润增速将前低后高。预计水泥行业供需关系改善、产能利用率提升、协同机制加强,行业毛利率会进一步提高,结合2012 年基数效应,我们判断明年水泥价格、利润增速将表现出前低后高。个股重点关注祁连山(区域工程众多+市场控制力好)、海螺水泥(价格弹性+业绩弹性)、冀东水泥(关注区域供需拐点)。

冀东水泥:新建产能,提高西北市场占有率

钢铁行业2013年度投资策略:新型城镇化建设或给钢材消费带来新契机

水泥行业周报:宏观环境给力,供需关系改善

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