0引言

 

　　近年来，工程机械融资租赁在国内外发展迅速，截止2012年底，由银监会、商务部、国家工商总局批准成立的融资租赁公司近560家，其中专业从事工程机械或涉及工程机械融资租赁的约50多家。从几大工机行业上市公司披露的年报可以看出，通过融资租赁渠道售出的产品占其总销量的比例基本在20%～40%之间。从2011下半年开始，工程机械行业的增速开始迅速下滑，像三一重工、中联重科等上市公司也陷入资金链紧张的困境，其原因大多归结于激进促销加大了应收账款难度。逾期债权已成为工程机械行业的普遍难题，通过司法程序或强硬手段追讨债务的现象屡见不鲜。由此看来，工程机械融资租赁风险控制工作的重要性已经凸显。

 

　　1风险类型

 

　　所有融资租赁项目的风险类型可以概括为经营风险与法律风险两大类，工程机械融资租赁项目亦是如此。经营风险主要衡量客户的偿债能力，比如行业风险、市场风险、主体资信风险、汇率风险及质量风险等。法律风险则主要衡量客户是否合法合规的经营，以及保证项目合同的合法有效性，比如主体适格风险、租赁物权属风险等[1]。

 

　　2风险识别

 

　　风险识别是指用感知、判断或归类等方式对现实的和潜在的风险性质进行鉴别的过程。风险识别是风险管理的第一步，也是风险管理的基础[2]。

 

　　笔者利用环境分析法，来模拟分析、识别工程机械融资租赁项目的风险情景。这种环境分析法由美国学者约翰·奥康纳尔和威廉·迪尔首先提出。该种方法中有四种典型的环境，即客户、资源供应者、竞争者、政府管理者。这四种外部环境都与其内部风险相互联系，而且这种关系具有稳定性与波动性的权衡问题。笔者以第三方融资租赁公司的角度来做如下分析识别。

 

　　2.1以客户为中心发散性识别

 

　　工程机械这一特殊行业决定了这一类业务客户一般以各类工程项目的承办人为主。客户分自然人与法人，对于自然人和法人的调查分析会有所不同，但是在尽职调查过程中涉及的风险点大致都是一致的。笔者认为主要有以下几个共同的风险识别要点。

 

　　2.1.1行业风险

 

　　工程施工行业主要有建筑工程和市政工程两大类别，这两大类别还细分为多种工程种类，比如建筑工程下分工业建筑、民用建筑、构筑物建筑等工程，市政工程下分道路、桥梁、隧道、给排水、燃气等工程。各种细分工程具有不同的施工特点和行业标准，所需工程机械设备亦有所不同，因而识别客户所处行业的总体情况，是风险识别的首要前提。

 

　　2.1.2市场风险

 

　　确定客户所处行业之后，融资租赁公司就需要认识确定客户在其行业市场中的地位、具体占有的市场份额、市场的覆盖率与市场的渗透率等量化指标。于此同时，融资租赁公司还应了解同业市场中的市场竞争概况，以便可以保障项目在租后管理过程中进行资产投资型管理化工作。

 

　　2.1.3主体适格风险

 

　　在工程机械融资租赁项目当中，法人型施工单位往往会购买大中型工程机械设备。而法人型客户往往必须具有法律、法规规定的一些从业资质和特殊从业许可证或者使用某些工程机械设备的许可证，否则将是违法、违规营业，也将严重影响融资租赁合同的效力和其稳定的租金支付来源。而对于自然人客户，需要核实其真实的主体身份资料。

 

　　2.1.4主体资信风险

 

　　资信风险需要作为重中之重予以核实，这将直接代表客户的还租能力，其中包括经营能力的分析评价、资信记录、工程业绩履历评价等定性和定量的分析评估工作。在经营能力评价工作当中，融资租赁公司可以根据真实报表来分析调查，重点分析部分财务指标，通过自行制定的评估体系来量化分析评估，这些指标主要包括净利润率、资产收益率、成本费用率、流动比率、速动比率、资产负债率、负债与所有者权益比率、负债与有形资产比率、利息保障倍数等。然而，指标只能反映企业经营的一些问题，有时候并不能真实地代表一个企业的经营能力和财务状况。例如，有的企业财务报表中的利润很高，但是现金却很少。这种现象在建筑施工单位要特别注意，工程款一般数额较大，如果只有利润，没有现金，那么说明拖欠工程款比较厉害。在面对承租人的财务分析时，一定要重点关注承租人实际真实的现金流，没有现金，客户就不能按时交纳租金。面对不同客户，需要根据实际情况，区别对待。

 

　　在资信记录评价工作当中，融资租赁公司需要调取金融机构的资信记录来查看其还债信用有无不良记录或者诉讼记录在案等问题。同时，也可以调取其以往工程业绩当中的履约能力与履约质量，从其生产经营能力和信誉度综合测算分析其还债能力。同时，也可以从其以往的工程业绩的完工质量，和相关指标完成率来分析其施工管理能力及预测其将来利润的保障度，从而确定其风险级别。

 

　　2.2以资源供应者为中心的风险识别

 

　　以资源供应者为中心的风险识别是指以确保资源供应者按时、保质、保量的供应租赁物和保证整个租赁期限租金按时回收、租赁物正常运转为中心的风险识别。作为从事工程机械融资租赁业务的第三方融资租赁公司，通常对工程机械行业知识的专业度和熟悉度不如客户和生产厂商，往往会依赖于有力的担保措施来保证项目资金的安全，这样会直接增加客户的融资成本。一般来讲，作为资源供应者的生产厂商根据融资租赁业务的特性与法律规定，应由客户自行予以选择和确认，融资租赁公司不得予以干预、指定和利用出租人的技能确定租赁物。在此，笔者以第三方融资租赁公司角度提出一些风险识别要点。

 

　　2.2.1工程机械事业部需要梳理优化生产厂商清单

 

　　对不同类别的生产厂商制定不同的担保要求。若客户选择的生产厂商不在公司所列可合作的生产厂商之列，则可以建议客户另行选择生产厂商，但不能强制干预客户的自主权，所以笔者认为《合同法》第二百四十四条“租赁物不符合约定或者不符合使用目的的，出租人不承担责任，但承租人依赖出租人的技能确定租赁物或者出租人干预选择租赁物的除外”中所指的“干预”是指强制干预或指定，但不排斥提供建议以供承租人自由选择，最终来讲，承租人享有自由选择权。在此类融资租赁业务中，客户往往是中小企业或者零散的自然人，且购买机械设备时一般会重点关注价格成本，而比较容易忽略质量及服务等其他方面。为此，第三方融资租赁公司可以适度给予承租人一些建议，但不是必要条件，如果没有有力的风控担保措施，出租人可以回避风险，保证以安全为出发点，选择放弃单个项目。

 

　　2.2.2重点关注生产厂商的实力

 

　　生产厂商的实力是融资租赁业务是否能够顺利开展的关键，它是否会推迟发货、或者交付的租赁物与合同约定的交付清单不符、或产品存在质量瑕疵、交付的租赁物不能符合客户的使用要求；能否提供给客户满意的售后服务；租赁后期的售后服务等问题都需要融资租赁公司和客户予以分析判断，以便能够尽早避免这些风险现象出现。从此角度来看，第三方融资租赁公司选择与实力较强的生产厂商建立一种执行力强、可操作的常态业务合作模式显得十分必要。对于常态业务模式之外的客户，笔者建议第三方融资租赁公司需要选择零风险的担保方案。

 

　　2.3政府管理者带来的风险识别

 

　　这类风险识别主要是政策风险分析，包括融资租赁法规环境不配套、针对工程机械这类动产租赁物的物权登记制度不完善、政府职能部门对融资租赁的认可度不高等问题。面对前述问题，融资租赁公司必须根据具体项目所涉及到的每一具体问题到具体政府部门予以沟通确认，根据沟通结果，采用适宜的解决方式。

 

　　2.4竞争者带来的风险识别

 

　　目前，国内各类的融资租赁公司众多，各个融资租赁公司都有自己的业务特性与优劣势，当融资租赁公司受理一个项目之后，不可避免会遇到与同行之间在业务方案上的

 

　　竞争问题。笔者认为这一问题的实质是融资租赁公司需要正确认知自我，在自我风险管理控制流程之内，尽量优化业务方案，若自身存在流程不规范、内部管理未能制度化、流程化等问题缺陷，则不应该片面的去与竞争者打价格战，而是应该充分发挥自身的资金融通优势，提升自己的服务水平，来争取客户。

 

　　3风险应对

 

　　3.1传统风险应对计划

 

　　传统风险应对计划主要包括风险回避、风险转移和风险减弱。其应对逻辑如图1所示。

 

　　图1风险应对逻辑图

 

　　3.1.1风险回避

 

　　风险回避，简言之就是放弃可能获得利益的机会。此种策略仅在客户所在行业、市场、主体适格、主体资信等方面皆属于最高风险级别，且没有任何其他可以补救的措施来推进项目开展的时候适用。

 

　　3.1.2风险转移

 

　　风险转移，即将风险转嫁给另一主体来承担。转嫁的主要方式就是引入保证人、保险转移、第三人（客户）提供抵押或质押等。在工程机械融资租赁业务当中，常常引入生产厂商作为保证人，保证方式较多采用回购担保、担保公司及其他单位或者有足够的资信能力的个人。若采用此种策略，势必会增加客户的经济成本或者机会成本，例如办理保险、引入担保公司等都将直接增加客户的经济成本，例如客户提供抵押或者质押，将直接减少客户再次融资的机会成本。综上，此种策略应该对客户自身进行充分的风险识别，同时对客户所涉行业、市场及相关政策环境等外部环境进行仔细了解后，在统计核算其稳定现金流的基础之上，合理选择适当风险转移方式，完全保证债权安全。

 

　　3.1.3风险减弱

 

　　风险减弱，是指将风险出现的概率降低到可以控制的程度。此类策略的关键点就是确定风险控制的底线点。实践中减弱风险的方式有交纳保证金、合同、手续费、公证、标识等增强项目技术执行力的方法。

 

　　关于风险控制底线的确定包括以下两方面：其一，融资租赁公司需要通过详尽、周密地分析具体项目中涉及客户的内、外部环境后，进行风险识别，结合定性和量化分析，作出适用于公司内部的风险级别认定。其二，融资租赁公司需要就该项目在公司当中的内部、外部环境进行专项集中总结分析，确定各业务关键环节的操作底线。

 

　　前述适用于各行业的传统风险应对计划，必然有不足之处，因此在实践中需要适时采用一些特殊风险控制措施予以应对。

 

　　3.2特殊风险应对计划

 

　　3.2.1利用风险

 

　　利用风险是指利用自身的优势去克服劣势，通过发挥综合专业优势，将风险控制在可操作的范畴。尤其作为第三方融资租赁公司，不能成为按既定流程放款的工具，操作模式不能仅仅是对经销商进行管理或者简单化的管理生产厂商。需要将债权与物权管理结合起来，要善于运用金融服务的特点，对工程机械融资租赁市场的开拓起到助推器的作用；要根据公司工程机械事业部的发展定向强化自身，以更快、更好的金融服务意识，运用灵活的风险管理手段，满足客户的资金需求并着重保证投放资金安全。具体措施建议如下。

 

　　（1）建立生产厂商风险数据库。

 

　　通过做大量的前期调查工作，在与各生产厂商的日常往来接触当中，了解各生产厂商的主要产品类别、产品特性及结构模式、销售模式构成及市场开拓力度、成立及历史沿革等详细情况。对各生产厂商开展融资租赁情况调查，应就不同机械设备做分类总结分析。需要汲取租赁公司对该厂商开展融资租赁业务的成功经验，纠正模式流程中的不足之处，详细梳理适合第三方融资租赁公司的完整的项目风险应对控制流程。随后，应该依据不同生产厂商的特性信息，制定不同的应对措施，拟出适合合作开展业务的客户群，最终形成以生产厂商为中心的一个风险动态数据库。此外，还应关注工程机械行业的动态发展趋势，借鉴股市中的涨跌停板制度，通过追踪局部工程机械市场的动态变化，适时调整相对应的融资租赁下限条件，不仅要达到帮助客户实现潜在购买力的作用，更要承担起风险揭示的义务，避免由于不合理的融资租赁政策造成客户忽视风险盲目投资，规避工程机械市场中羊群效用下的客户违约风险。

 

　　（2）依托生产厂商，建立二手设备处理（翻新）市场。

 

　　首先，可以以生产厂商为中心，使客户的还租行为与生产厂商的售后服务水平形成互相制约的激励机制。当客户的还租情况良好时，生产厂商可以给予更优质的售后服务。当客户的无法还租时，可以以生产厂商提供的二手设备处理市场平台来进行租赁资产投资管理优化，从租赁资产的投资、交易和处置中盈利，突出在资产估值、管理、投资和处置方面的竞争优势。

 

　　其次，适度引入第三方中介组织，规范建立二手设备处理平台市场，帮助客户的闲置设备在市场中更为顺畅的流通，更好地实现资源有效配置，减少客户的经济损失。

 

　　3.2.2共享风险

 

　　共享风险是指将在风险识别工作当中发现自己不易处理的风险，分配给有能力应付此类风险的第三方。因此，从某个角度来说，共享风险是利用风险的延伸。此种应对方式，大多发生在租后管理阶段，但是我们需要在租前就尽其所能地揭示其可以共享给第三方的风险点，采用专业人做专业事的原则来共享风险，保证整个项目的顺利运行。

 

　　4结语

 

　　工程机械融资租赁不是简单的促销，也不是一般的信用融资。本文主要以客户的资金和资产的双重需求为前提，分析其风险管理中涉及的风险识别方式、灵活的风险应对方式，还强化了生产厂商的风险控制作用，以期形成一个最佳的风险管理情景模式。

 

　　参考文献：

 

　　[1]史燕平.融资租赁原理与实务[M].北京：对外经济贸易大学出版社，2005.

 

　　[2]张巨光，沙泉.工程机械融资租赁实务和风险管理[M].北京：机械工业出版社，2011.